Punktem odniesienia dla mnie przy inwestowaniu w obligacje korporacyjne jest możliwe dzisiaj do uzyskania 4,5% rentowności brutto na obligacjach skarbowych. Zatem, biorąc pod uwagę ryzyko emitentów, rentowność obligacji korporacyjnych musiałaby wynieść minimum 5,5% brutto (stopa wolna od ryzyka + 1 p.p.), aby dany papier był Ocena wiarygodności kredytowej jest jednym z trudniejszych zadań w inwestowaniu w obligacje korporacyjne. Jest wiele czynników na które należy zwracać uwagę, zaczynając od ogólnej oceny sektora, pozycji rynkowej, skali biznesu kończąc na analizie bilansu i odpowiednich wskaźnikach, które często różnią się w zależności od Obligacje skarbowe są mało ryzykowne. Obligacje skarbowe emitowane są przez skarb państwa, który w każdym kraju świata uznawany jest za najbezpieczniejszego możliwego „pożyczkobiorcę”. Wiele osób stwierdziłoby, że lokaty są bezpieczniejsze od obligacji, ponieważ dotyczy ich gwarancja BFG. Zalety i wady indeksowanych obligacji detalicznych. Rekordowy popyt pokazuje, że obligacje skarbowe indeksowane inflacją to najnowszy hit inwestycyjny. Kuszą głównie brakiem uzależnienia poziomu oprocentowania od polityki ujemnych realnych stóp procentowych, ale mają też wady i ograniczenia w porównaniu z innymi instrumentami. Konwencjonalne obligacje gilts - najczęściej spotykany typ obligacji. Są to obligacje nominalne, które wypłacają stałą stopę kuponu co sześć miesięcy. Mają one standardowe okresy zapadalności, takie jak 5, 10 i 30 lat od daty emisji. W dniu zapadalności inwestor otrzymuje kwotę główną i ostateczną kwotę kuponu. Akcje przeznaczone są dla wytrawnych, doświadczonych inwestorów, którzy są w stanie ponieść duże ryzyko, a tym samym liczyć się ze sporą stratą - lub zyskiem. Obligacje cechuje inna natura - spokojna, równomierna i bezpieczna, ale też mniej zyskowna. To czym dokładnie charakteryzują się akcje oraz czym są obligacje . Korporacja to osoba prawna, utworzona na podstawie prawa stanowego, której inwestorzy nabywają akcje jako dowód posiadania ich. Zalety struktury korporacji są następujące:Ograniczona odpowiedzialność . Akcjonariusze korporacji odpowiadają tylko do wysokości ich inwestycji. Jednostka korporacyjna chroni ich przed dalszą odpowiedzialnością, więc ich majątek osobisty jest kapitału . W szczególności korporacja publiczna może pozyskać znaczne kwoty, sprzedając akcje lub emitując własności . Akcjonariuszowi nie jest szczególnie trudno sprzedać udziały w korporacji, chociaż jest to trudniejsze, gdy podmiot jest własnością wieczne . Nie ma ograniczeń co do istnienia korporacji, ponieważ jej własność może przejść przez wiele pokoleń . Jeśli korporacja ma strukturę korporacji S, zyski i straty są przenoszone na akcjonariuszy, tak że korporacja nie płaci podatków korporacji są następujące:Podwójne opodatkowanie . W zależności od rodzaju korporacji może płacić podatki od dochodu, po czym akcjonariusze płacą podatki od wszelkich otrzymanych dywidend, więc dochód może być opodatkowany zeznania podatkowe . W zależności od rodzaju korporacji różne rodzaje dochodu i inne podatki, które należy zapłacić, mogą wymagać znacznej ilości dokumentów. Wyjątkiem od tego scenariusza jest korporacja S, jak wspomniano zarządzanie . Jeśli jest wielu inwestorów, którzy nie mają wyraźnego udziału większościowego, zespół zarządzający korporacji może prowadzić działalność bez rzeczywistego nadzoru ze strony spółka ma niewielką grupę inwestorów, którzy nie są w stanie sprzedać swoich udziałów ogółowi społeczeństwa. Spółka publiczna zarejestrowała swoje akcje do sprzedaży w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), a także mogła notować swoje akcje na giełdzie, gdzie mogą być przedmiotem publicznego obrotu. Wymagania SEC i giełd są rygorystyczne, więc stosunkowo niewiele korporacji jest publicznie dostępnych. Szczegóły Utworzono: 30 listopad 2018 Emisja obligacji korporacyjnych to sposób na finansowanie działalności spółki kapitałem obcym (dłużnym), który może stanowić uzupełnienie lub alternatywę dla kredytu zmianom przepisów obowiązującym od drugiego kwartału 2018 roku, emisja obligacji o wartości do równowartości 1 mln EUR może być przeprowadzana w formie emisji publicznej kierowanej do szerokiego grona odbiorców, a nie ograniczonej do 149 inwestorów jak ma to miejsce w przypadku ofert prywatnych. Emisja taka może być szeroko promowana, np. w portalach internetowych, prasie, mediach społecznościowych czy poprzez reklamy Google Ads (AdWords).Emisja do 1 mln euro jest relatywnie tania, bo nie wymaga:przygotowania przez emitenta i zatwierdzenia przez Komisję Nadzoru Finansowego (KNF) prospektu emisyjnego (koszt takiego - przeważnie długotrwałego - procesu to często nawet kilkaset tysięcy złotych, dlatego z tej ścieżki korzystają najczęściej duże spółki giełdowe),sporządzenia memorandum informacyjnego (koszt rzędu kilkudziesięciu tysięcy złotych, z tej ścieżki korzystają najczęściej firmy średniej wielkości, często notowane na rynku zorganizowanym),pośrednictwa domu maklerskiego w oferowaniu obligacji (koszt ryczałtowy za oferowanie oraz prowizja za sukces liczona jako pewien procent pozyskanego kapitału – w przypadku mniejszych lub bardziej ryzykownych projektów, opłata ta może znacząco przekraczać 5% wartości emisji).Limit 1 mln euro oferowanych obligacji dotyczy okresu ostatnich 12 miesięcy, co oznacza, że emitent może w tym trybie regularnie pozyskiwać kapitał (limit odnawialny), a w przypadku oferowania obligacji o terminie zapadalności dłuższym niż rok, możliwe jest zdobycie finansowania na poziomie wyższym niż wynikający wprost z kwoty maksymalnej wskazane w ważne skorzystanie z opisywanego trybu emisji nie wyłącza możliwości emitowania obligacji w ofertach prywatnych oraz ofertach publicznych działających na postawie innych zalety i wady finansowania działalności kapitałem pozyskanym w ramach publicznej emisji obligacjiNajważniejsze zalety obligacji zaprezentowane są poniżej:Obligatariusze, czyli osoby które nabędą obligacje, nie mają wpływu na kierowanie spółką ani na jej działalność operacyjną, nie uczestniczą w walnych zgromadzeniach, nie są wspólnikami – oznacza to, że emitując obligacje, dotychczasowi właściciele nie dzielą się władzą nad przeciwieństwie do kredytu, który w praktyce może być w każdej chwili wypowiedziany przez bank, obligatariusze nie mają prawa żądania wcześniejszej spłaty zobowiązań wynikających z obligacji. Za to emitent może zamieścić w warunkach emisji prawo do wcześniejszego wykupu całości lub części wyemitowanych obligacji. Daje to wyjątkową elastyczność w decydowaniu o spłacie zobowiązań finansowych w dowolnie wybranym przeciwieństwie do kredytu inwestycyjnego, który najczęściej wymusza (ewentualnie po krótkim okresie karencji) spłatę rat kapitałowych, obligacje wymagają tylko regularnej spłaty odsetek, a kapitał zwracany jest w całości dopiero w dniu może emitować różne serie Oznacza to skalowalność i elastyczność w pozyskiwaniu kapitału i obsłudze zadłużenia. Może emitować w danym momencie obligacje o różnym terminie wykupu – najczęściej 1-, 2- lub 3-letnim, ale ten termin może być wybrany dowolnie w zależności od potrzeb. Spółka może emitować obligacje cyklicznie (np. co pół roku) lub nieregularnie w okresach zwiększonego zapotrzebowania na kapitał. Sprzedanie obligacji w kolejnych emisjach przeważnie jest dużo łatwiejsze, bo inwestorzy będą już znali spółkę z poprzednich nie podsiadająca zdolności kredytowej (z różnych przyczyn, np. zbyt krótkiego okresu działalności, niewystarczających wg banku zabezpieczeń, czy nieodpowiednich wyników finansowych, bądź powiązań kapitałowych lub osobowych) może pozyskać kapitał z emisji obligacji, jeśli przekona do takiej inwestycji potencjalnych akcji promującej publiczną emisję obligacji stanowi jednocześnie reklamę emitenta i jego usług lub produktów. Jest to szczególnie ważne dla podmiotów działających w segmencie B2C, czyli kierujących swoja ofertę biznesową do klientów obligacji, regularna wypłata odsetek i terminowe wykupy kolejnych serii obligacji zwiększają wiarygodność i budują pozytywny wizerunekDo głównych wad obligacji względem kredytu bankowego należą:Wyższy koszt kapitału pozyskanego z emisji obligacji (w zdecydowanej większości przypadków),Brak możliwości jednorazowego zapewnienia finansowania się na okres dłuższy niż 3-4 lata (istnieje możliwość tzw. rolowania obligacji, czyli zastąpienia zapadającej serii nową emisją, nie ma jednak gwarancji, że uda się w ten sposób zrefinansować całe zadłużenie).Brak pewności pozyskania całej zakładanej kwoty emisji (zależy to od zainteresowania ze strony inwestorów).Nie można zatem powiedzieć, że obligacje są „lepsze” niż kredyt bankowy. Jednak można z całą stanowczością stwierdzić, że obligacje mogą być uzupełnieniem finansowania biznesu kredytem, leasingiem czy faktoringiem (dywersyfikacja źródeł finansowania). Emisja obligacji może być również interesująca dla podmiotów, które nie mogą lub z różnych powodów nie chcą korzystać z kredytu usługaBazując na naszym wieloletnim doświadczeniu oferujemy kompleksowe doradztwo w całym procesie związanym z emisją obligacji. Pomagamy przeanalizować zdolność emisyjną (tak formalną, jak i faktyczną), informujemy, jakie formalności są konieczne, aby wyemitować obligacje, pomagamy oszacować całkowite koszty całego przypadku podjęcia decyzji o emisji:analizujemy sytuację emitenta, doradzamy w zakresie warunków emisji i konstrukcji obligacji, które zostaną przedstawione inwestorom,pomagamy opracować konieczne uchwały,przygotowujemy wzór dokumentacji emisyjnej zgodnej z obowiązującymi przepisami prawa,proponujemy podmioty, których uczestnictwo będzie wymagane w emisji (podmiot prowadzący ewidencję obligacji, agent dokumentacyjny, administrator zabezpieczeń itp.), a także udzielamy wsparcia w negocjowaniu umów z tymi podmiotami,udzielamy rad co do działań zgodnych z prawem w zakresie poszukiwania inwestorów,pomagamy w zgłaszaniu akcji promocyjnej oferty w KNF,wskazujemy możliwości skutecznej promocji emisji,doradzamy w kwestii materiałów promocyjnych oraz zawartości i funkcjonalności strony internetowej związanej z emisją,a przede wszystkim służymy pomocą i wsparciem w całym procesie emisji: od analiz, poprzez czynności formalne (uchwały, umowy) i faktyczne (zgłoszenia, oferowanie obligacji, ustanowienie zabezpieczeń), aż po zamknięcie emisji, dokonanie przydziału, założenie ewidencji i zgłoszenie emisji do eksperci chętnie doradzą we wszystkich aspektach związanych z emisją obligacji – zapraszamy do kontaktu! Szczegóły Utworzono: 22 kwiecień 2013 Obligacje są zbywalnymi papierami wartościowymi, co oznacza, że w większości przypadków można nimi swobodnie handlować. Rynek obrotu obligacjami można podzielić na rynek pierwotny i rynek pierwotnyO rynku pierwotnym można mówić w sytuacji, gdy pierwsi nabywcy obejmują obligacje oferowane przez emitenta. Z kolei emitent może przeprowadzić emisję w formie oferty publicznej lub oferty publicznaEmisja obligacji może być przeprowadzania w drodze oferty publicznej, co oznacza, ze jest kierowana do co najmniej 150 osób lub nieoznaczonego adresata. W takim wypadku zostaje sporządzony specjalny dokument informacyjny (prospekt emisyjny, memorandum), w którym zawarte są szczegółowe informacje o emitencie, parametrach przeprowadzanej oferty i prywatnaObligacje mogą być również oferowane w drodze emisji niepublicznej, czyli prywatnej. Szczegółowe informacje dotyczące emisji zawarte są w propozycji nabycia i udostępniane zawężonemu kręgowi osób (nie więcej niż 149) i tylko te osoby mogą złożyć zapisy na oferowane wtórnyObligacje mogą być wprowadzone do zorganizowanego systemu obrotu (notowane na rynku). W Polsce jest to najczęściej rynek Catalyst. Aby zawierać transakcje na tym rynku należy posiadać rachunek przypadku obligacji nienotowanych istnieje możliwość zawarcia transakcji na rynku niepublicznym za pośrednictwem domu maklerskiego. Wiąże się to często z koniecznością samodzielnego znalezienia drugiej strony transakcji. Ponadto można dokonać transakcji kupna-sprzedaży obligacji na drodze umowy cywilno to platforma służąca do obrotu obligacjami. Została stworzona wspólnie przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie i BondSpot detaliczna platformy jest organizowana przez GPW. Składa się z rynku regulowanego oraz alternatywnego systemu obrotu (ASO) i tu właśnie mają możliwość zawierania transakcji inwestorzy indywidualni. Aby móc to zrobić należy posiadać rachunek inwestycyjny w domu informacji na temat obrotu giełdowego obligacjami korporacyjnymi znajdą Państwo pod adresem: Obrót obligacjami odbywa się w godzinach Szczegółowy harmonogram znajdą Państwo pod adresem to hurtowa część platformy Catalyst składająca się z regulowanego rynku pozagiełdowego i alternatywnego systemu obrotu (ASO) organizowana przez BondSpot Ta część rynku jest przeznaczona dla dużych inwestorów, a minimalna wartość zawieranej transakcji (jednostka transakcyjna) to pakiet obligacji o wartości nominalnej wynoszącej na rynku niepublicznym prowadzonym przez dom maklerskiDomy maklerskie mają zwykle swoje komórki organizacyjne zajmujące się zawieraniem transakcji na rynku niepublicznym. Przeważnie pomagają klientom w znalezieniu drugiej strony transakcji lub same stają się jej stroną. Ponadto transakcje zawierane za pośrednictwem domu maklerskiego są zwolnione z podatku od czynności cywilno prawnych (PCC).Umowy sprzedaży cywilno-prawneTo możliwość zawarcia transakcji w drodze umowy zawartej pomiędzy dwoma stronami. Wiąże się z konieczności samodzielnego znalezienia drugiej strony transakcji, a także uiszczenia podatku od czynności cywilno a cena obligacjiKurs obligacji jest wyrażany w procentach i mówi, ile złotych trzeba zapłacić za każde 100 zł wartości nominalnej wyliczyć cenę obligacji należy:- pomnożyć kurs i wartość nominalną obligacji oraz- dodać wartość narosłych odsetek od dnia ostatniej wypłaty odsetek, do dnia w którym transakcja zostanie obligacji o nominale 100 zł, narosłych odsetkach o wartości 2,54 zł i kursie 101,0% wyniesie 103,54 złCena = 100 zł * 101% + 2,54 zł = 103,54 złCena obligacji o nominale 1 000 zł, narosłych odsetkach 36,23 zł i kursie 99,5% wyniesie 1031,23 złCena = 1000 zł * 99,5% + 36,23 zł = 1031,23 złUwaga!Niezależnie od poziomu kursu obligacji, wyliczając cenę tej obligacji zawsze dodajemy całość narosłych odsetek, to znaczy nie mnożymy ich przez wysokość kursu. Szczegóły Utworzono: 22 kwiecień 2013 Chętnie pomożemy!Przed podjęciem decyzji o emisji poinformujemy, jakie formalności są konieczne, aby wyemitować obligacje, wskażemy alternatywne sposoby pozyskania finansowani dłużnego, pomożemy oszacować koszty całego przypadku podjęcia decyzji o emisji:pomożemy opracować konieczne uchwały,przygotujemy wzór dokumentacji emisyjnej zgodnej z obowiązującymi przepisami prawa,zaproponujemy podmioty, których uczestnictwo będzie wymagane w emisji (podmiot prowadzący ewidencję obligacji, administratora zabezpieczeń itp.),a także udzielimy Państwu wsparcia w negocjowaniu umów z tymi podmiotami,udzielimy rady co do zgodnego z prawem działania w zakresie poszukiwania inwestoróworaz wskażemy, jak technicznie udostępniać im propozycje nabycia eksperci chętnie doradzą Państwu we wszystkich aspektach związanych z emisją obligacji!Zapraszamy do kontaktu mailowego (Ten adres pocztowy jest chroniony przed spamowaniem. Aby go zobaczyć, konieczne jest włączenie w przeglądarce obsługi JavaScript.) , telefonicznego (532 088 734 lub 532 088 737) lub poprzez wypełnienie formularza ogólnie opisujemy proces emisji obligacji korporacyjnychEmisja obligacji korporacyjnych to sposób na finansowanie działalności spółki kapitałem obcym i ciekawa alternatywa wobec kredytu bankowego. Podmiotami, które mogą emitować obligacje, są spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, spółki akcyjne i spółki alternatywne do emisji obligacji, formy finansowania to:Finansowanie kapitałem własnym poprzez emisję akcji (w przypadku spółek akcyjnych i komandytowo-akcyjnych) lub udziałów (w przypadku spółek z ograniczoną odpowiedzialnością).Kredyt poprzez pożyczki udzielone przez podmioty i osoby poprzez emisję obligacji zamiennych, czyli instrumentów łączących cechy akcji i obligacji. Spółka emituje obligacje, które mogą być w określonym czasie zamienione na akcje (sposób określenia ilości akcji przypadającej na jedną obligację jest określany w uchwale o emisji obligacji).Zalety finansowania kapitałem obcym pozyskanym w ramach emisji obligacjiObligatariusze, czyli osoby które obejmują obligacje, nie mają wpływu na kierowanie spółką ani na jej działalność operacyjną, nie uczestniczą w Walnych Zgromadzeniach, nie są wspólnikami – oznacza to, że emitując obligacje, dotychczasowi właściciele nie dzielą się władzą nad przeciwieństwie do kredytu, który w praktyce może być w każdej chwili wypowiedziany przez bank, obligatariusze nie mają prawa żądania wcześniejszej spłaty zobowiązań wynikających z obligacji. Za to emitent może zamieścić w warunkach emisji prawo do wcześniejszego wykupu całości lub części wyemitowanych obligacji. Daje to wyjątkową elastyczność w rzeczywistej spłacie zobowiązań finansowych w dowolnie wybranym może emitować różne serie obligacji. Oznacza to skalowalność i elastyczność w pozyskiwaniu kapitału i obsłudze zadłużenia. Może emitować w danym momencie obligacje o różnym terminie wykupu – najczęściej 1-, 2- lub 3-letnim, ale ten termin może być wybrany dowolnie i w zależności od potrzeb. Spółka może emitować obligacje okresowo (np. co pół roku) lub w miarę potrzeb. Sprzedanie obligacji w kolejnych emisjach może być łatwiejsze, bo inwestorzy będą już znali spółkę z poprzednich obligacje mogą być wprowadzone do obrotu na rynku Catalyst. Dla nabywców obligacji oznacza to możliwość łatwego handlowania posiadanymi papierami – co zwiększa ich atrakcyjność, a więc ułatwia znalezienie nabywców obligacji. Natomiast dla emitenta jest to prestiż, dobra reklama i uwiarygodnienie w oczach potencjalnych i aktualnych Klientów oraz kontrahentów. Wiąże się to jednak ze spełnieniem wymogów określonych w regulaminie rynku ( z wypełnianiem obowiązków informacyjnych, czyli publikowaniem raportów bieżących dotyczących najistotniejszych zdarzeń mogących mieć wpływ na kurs obligacji i raportów okresowych ze sprawozdaniami finansowymi) oraz dodatkowymi emisji obligacji (oferta prywatna)Poniżej przedstawiamy w skrócie najważniejsze etapy emisji, obsługi i wykupu zwrócić uwagę, że w obecnej sytuacji oferta publiczna (do równowartości 1 mln euro) ma przeważnie więcej zalet niż oferta pozorom proces przygotowania i przeprowadzania emisji nie musi być długotrwały. W przypadku starannie sporządzanych sprawozdań finansowych oraz sprawnej współpracy z organizatorem emisji – od podpisania umowy o oferowanie obligacji do otrzymania gotówki na konto spółki może upłynąć zaledwie 2-3 miesiące (po uprzednim przekształceniu spółki).1. PrzekształceniePrzed emisją obligacji należy przekształcić spółkę w jedną z form, dla której prawo dopuszcza możliwość emisji obligacji: spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością, spółkę akcyjną lub spółkę Decyzja o emisjiDo jej podjęcia konieczna może być uchwała walnego zgromadzenia o emisji Przygotowanie dokumentacjiEmisja obligacji wymaga sporządzenia dokumentu (propozycji nabycia), który będzie udostępniany potencjalnym nabywcom w liczbie nie większej niż 149 egzemplarzy. Dokument ten różni się objętością w zależności od tego, czy obligacje mają być notowane na rynku Catalyst, czy też nie. Warto również przygotować ogólną prezentację firmy i oferty (teaser), która będzie zachęcała potencjalnych inwestorów, ale nie będzie zawierać informacji dokumentami potrzebnymi do przygotowania propozycji nabycia są dokumenty formalne (odpis KRS itp.) oraz sprawozdania finansowe spółki za poprzednie lata oraz prognozy i plany działalności, która ma być sfinansowana środkami z finansowania obligacjami to głównie odsetki płacone inwestorom oraz wynagrodzenie podmiotu przeprowadzającego mogą mieć oprocentowanie w stałej lub zmiennej wysokości opartej o określony wskaźnik (najczęściej stawkę WIBOR) powiększony o określoną stałą marżę. Odsetki wypłacane są zwykle w okresach kwartalnych lub półrocznych (rzadziej rocznych).Wynagrodzenie podmiotu przeprowadzającego emisję składa się przeważnie z części stałej (za przygotowanie dokumentów) w wysokości od kilku do kilkudziesięciu tysięcy złotych oraz kwoty succes fee wynoszącej do kilku procent pozyskanej kwoty emisja obligacji przyczyniała się do wzrostu zysku netto firmy (pozytywny efekt dźwigni finansowej), wskaźnik siły zarobkowej aktywów (ROI, rentowność operacyjna) musi być wyższy od kosztów obsługi Spotkania z potencjalnymi inwestoramiMogą być konieczne w przypadku większej wartości emisji lub dużego rozproszenia potencjalnych nabywców Oferta prywatnaPrzekazanie 149 inwestorom szczegółowych propozycji nabycia. Zebranie zapisów i wpłat na obligacje. Dokonanie przydziału obligacji konkretnym inwestorom przez zarząd emitenta. Ustanowienie ewentualnych zabezpieczeń Obsługa obligacjiCykliczna wypłata odsetek w ustalonych okresach Wykup obligacjiW dniu wykupu spłata ostatniego kuponu odsetkowego oraz nominału obligacji (zwrot kapitału inwestorom) i umorzenie wykupionych rozważają Państwo emisję obligacji Państwa spółki, zachęcamy do kontaktu z działania w trakcje obsługi obligacjiW trakcie trwania obligacji jest również możliwy wcześniejszy wykup części lub wszystkich obligacji, jeśli zostało to zapisane w warunkach emisji. Nawet bez opcji wcześniejszego wykupu emitent może nabyć obligacje w celu ich umorzenia, jeśli oczywiście znajdzie obligatariuszy, którzy zechcą sprzedać obligacje przed terminem obligatariusze nie mogą żądać wcześniejszego wykupu obligacji, jeśli tylko emitent wywiązuje się ze swoich obowiązków (terminowo wypłaca odsetki), chyba że prawo żądania wcześniejszego wykupu przez obligatariuszy zostało zapisane w propozycji w miarę zbliżania się terminu wykupu emitent uzna, że nadal chce finansować swoją działalność obligacjami, może przed terminem wykupu wyemitować kolejną serię obligacji, a środki z emisji posłużą na spłatę poprzedniej „starej” serii (tzw. rolowanie finansowania).Podobny zabieg można wykonać, jeśli emitent podejrzewa, że może mieć problemy ze zgromadzeniem kwoty potrzebnej na wykup przypadku problemów z wykupem obligacji lub niewykupieniem ich w terminie można prowadzić negocjacje z obligatariuszami. Jednak obligatariusze mogą nie chcieć podjąć rozmów i mają prawo złożyć wniosek o upadłość w tak trudnej sytuacji spółka może podjąć negocjacje z wierzycielami (wszystkimi, nie tylko obligatariuszami) i zaoferować zamianę wierzytelności na akcje lub udziały spółki (skonwertować zobowiązania na kapitał własny). Z reguły w takim wypadku akcje lub udziały są wyceniane nisko, a wierzyciele zostają znacznymi udziałowcami spółki, co powoduje, że pierwsi właściciele (założyciele) mogą stać się udziałowcami mniejszościowymi i stracić kontrolę nad również szukać wsparcia u inwestora branżowego lub finansowego. Szczegóły Utworzono: 21 grudzień 2012 Catalyst To rynek obrotu obligacjami stworzony wspólnie przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie i BondSpot brudna, czyli cena rozliczeniowaTo cena uwzględniająca odsetki narosłe od ostatniej płatności kuponowej, a które nabywca obligacji musi przekazać sprzedającemu. Cena rozliczeniowa obligacji jest obliczana jako iloczyn kursu wyrażonego w procentach i nominału obligacji powiększonego o odsetki narosłe w trwającym okresie odsetkowym od dnia następującego po ostatniej płatności odsetkowej do dnia rozliczenia brudna = cena czysta + odsetki narosłe od ostatniej czystaTo cena, którą trzeba zapłacić za samą wartość nominalną (bez uwzględniania narosłych odsetek). Cenę czystą można wyliczyć mnożąc kurs obligacji przez jej wartość trwania obligacji (ang. Macaulay duration)Miara wrażliwości ceny obligacji na zmiany wysokości stóp procentowych. Im wyższa wartość czasu trwania, tym cena obligacji bardziej wrażliwa na zmiany rynkowych stóp trwania można przedstawić za pomocą wzoru:gdzie:„P” jest ceną obligacji,”C" to płatność kuponowa,”M” to wartość nominalna obligacji,”i” są kolejnymi okresami, w których wypłacane są odsetki,”n” to liczba okresów do wykupu To pierwszy dzień, w którym można handlować danymi instrumentami finansowymi na rynku zorganizowanym (giełdowym lub pozagiełdowym) lub w alternatywnym systemie finansowyZwykle osoba oferująca produkty finansowe jednej lub kilku instytucji finansowych. Wynagradzana jest głównie w formie prowizji zależnej od wielkości sprzedaży. Aby tytułować się doradcą finansowym nie są wymagane żadne kwalifikacje, ani polskich warunkach pojęcie doradcy finansowego jest często mylone z prawnie chronionym tytułem doradcy inwestycyjny”Na listę doradców inwestycyjnych może zostać wpisana osoba fizyczna, która zdała z wynikiem pozytywnym egzamin na doradcę inwestycyjnego przed Komisją Nadzoru Finansowego. Jest to bardzo prestiżowa kwalifikacja zawodowa w Polsce, którą posiada obecnie zaledwie niecałe 300 osób [przyp. red.: Lista doradców inwestycyjnych z zawiera 477 osób]. Kwalifikacja zawodowa licencjonowanego doradcy inwestycyjnego jest odpowiednikiem międzynarodowego CFA.” [źródło: tego nie należy mylić z doradcą emitujący papiery wartościowe we własnym imieniu. Tymi papierami mogą być np. akcje, obligacje, certyfikaty inwestycyjne. W przypadku obligacji korporacyjnych emitentami mogą być spółki akcyjne, spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, spółki cykliczna płatność, którą otrzymuje obligatariusz od emitenta i stanowiąca wynagrodzenie za udzieloną emitentowi pożyczkę. Kupony są zwykle wypłacane w okresach rocznych, półrocznych lub Kurs obligacji podaje się zwykle w procentach wartości nominalnej. Kurs informuje, ile trzeba zapłacić za 100 zł wartości nominalnej. Zwykle jest podawany z dokładnością do jednego lub dwóch miejsc po czyli wartość nominalna obligacjiTo kwota, którą emitent wypłaci emitentowi w dniu wykupu oprócz ewentualnej ostatniej płatności kuponowej. Wartość nominalna stanowi również podstawę do naliczania Obligacja to papier wartościowy, w których emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego indeksowaneRodzaj obligacji, których oprocentowanie i/lub kwota wykupu, przeważnie w celu zachowania realnej siły nabywczej otrzymywanych przez obligatariusza kwot, jest uzależnione od pewnego indeksu, najczęściej stopy komunalne (municypalne)Obligacje, których emitentami są jednostki samorządu terytorialnego, np.: gminy, powiaty, korporacyjneObligacje, których emitentami są przedsiębiorstwa. Zgodnie z ustawą o obligacjach emitentami mogą być podmioty prowadzące działalność gospodarczą, posiadające osobowość prawną (spółki jawne, spółki akcyjne), oraz spółki o stałym oprocentowaniuObligacje, których oprocentowanie jest z góry ustalone i w całym okresie trwania obligacji nie zmienia się. Inwestor (obligatariusz) jest w stanie dokładnie określić, jaką rentowność osiągnie poprzez zainwestowanie swoich środków w daną obligację do dnia o zmiennym oprocentowaniuObligacje, których oprocentowanie zmienia się w kolejnych okresach odsetkowych. Wysokość ich oprocentowania zależy od stopy bazowej, czyli wskaźnika (określonego w warunkach emisji), którym najczęściej jest krótkoterminowa stopa procentowa, np.: WIBOR lub rentowność bonów skarbowych na przetargu. Ostateczną wysokość oprocentowania stanowi stopa bazowa powiększana o wyrażoną w punktach procentowych marżę. Inwestor (obligatariusz) jest w stanie tylko w przybliżeniu określić, jaką rentowność osiągnie inwestując swoje środki w taką skarboweObligacje, których emitentem jest Skarb spółdzielczeObligacje, których emitentami są banki śmiecioweObligacje o niskiej ocenie agencji ratingowych. Niska ocena wskazuje na wysokie ryzyko kredytowe inwestowania w takie obligacje, w związku z czym ich cena emisyjna jest z reguły niska, a oprocentowanie wysokie dzięki czemu mogą one przynieść obligatariuszom ponadprzeciętne zamiennaObligacja dająca obligatariuszowi prawo do jej zamiany na akcje emitenta. Sposób przeliczenia obligacji na akcje i termin (nie dłuższy niż termin wykupu obligacji), w którym zamiana może być dokonana, powinny być określone w warunkach z opcją sprzedaży (puttable bonds, obligacje z opcją put)Obligacje, których właściciel ma prawo żądać od emitenta wykupu tych obligacji przed ustalonym w warunkach emisji obligacji terminem zapadalności, na zasadach i w terminach określonych w tych warunkach z opcją wcześniejszego wykupu (callable bonds, obligacje z opcją call)Obligacje, których wykup na żądanie emitenta może być dokonany przed ustalonym w warunkach emisji obligacji terminem zapadalności, na zasadach i w terminach określonych w tych warunkach zerokuponowaTo obligacja, która nie wypłaca odsetek inwestorom. W zamian obejmują oni obligacje po cenie niższej niż nominalnej (z dyskontem).ObligatariuszInwestor, posiadacz prywatnaJest to oferta nabycia obligacji kierowana przez emitenta obligacji do nie więcej niż 149 publiczna Jest to oferta nabycia obligacji kierowana przez emitenta obligacji do więcej niż 149 osób lub do nieoznaczonego adresata. Oferta ta jest przeprowadzana za pośrednictwem firm odsetkowyCzas wyrażany jako liczba dni lub jako różnica dwóch dat, za który inwestor (obligatariusz) otrzymuje kupon, czyli odsetki od wartości nominalnej obligacjiPojęcie subiektywne określające łatwość wycofania się z inwestycji przed terminem wykupu obligacji. W przypadku obligacji notowanych na Catalyst istnieje możliwość ich sprzedaży na tym rynku, w przypadku obligacji nienotowanych na Catalyst istnieje możliwość ich sprzedaży na podstawie umów cywilnoprawnych, o ile emitent nie postanowił inaczej. Dodatkowo w przypadku obligacji z opcją sprzedaży na żądanie obligatariusza istnieje możliwość przedstawienia ich emitentowi do przedterminowego wykupu na warunkach określonych w warunkach emisji nabyciaDokument, na podstawie którego zgodnie z ustawą o obligacjach, emitowane są obligacje. Propozycja nabycia musi zawierać:cele emisji, o ile takie cele są określone;wielkość emisji;wartość nominalną i cenę emisyjną lub sposób ustalenia ceny emisyjnej obligacji;warunki wykupu obligacji;warunki wypłaty oprocentowania;wysokość i formę ewentualnego zabezpieczenia oraz oznaczenie podmiotu udzielającego zabezpieczenia;wartość zobowiązań emitenta na ostatni dzień kwartału poprzedzającego udostępnienie propozycji nabycia oraz perspektywy kształtowania zobowiązań emitenta do czasu całkowitego wykupu obligacji proponowanych do nabycia;dane umożliwiające potencjalnym nabywcom obligacji orientację w efektach przedsięwzięcia, które ma być sfinansowane z emisji obligacji, oraz ocenę zdolności emitenta do wywiązania się z zobowiązań wynikających z obligacji, jeżeli takie przedsięwzięcie jest określone;zasady przeliczania wartości świadczenia niepieniężnego na świadczenie obligacjiOcena nadawana obligacjom, określająca wysokość ryzyka kredytowego – kondycję finansową emitenta oraz jego zdolność do terminowej obsługi odsetek oraz wykupu wyemitowanych obligacji. Oprócz ryzyka kredytowego oceniane są również inne czynniki niosące ryzyko dla nabywcy obligacji, np. ryzyko stopy procentowej lub ryzyko związane z płynnością przepisy nie wymagają od emitentów nadawania obligacjom ratingów, jednakże niektórzy emitenci decydują się poddać ocenie agencji ratingowych ze względu na wiarygodność i prestiż. Duże znaczenie ma również koszt pozyskiwanego kapitału – instrumenty o wysokim ratingu są z reguły niżej oprocentowane, a ich cena emisyjna jest najczęściej wyższa niż obligacji, które nie zostały poddane znane agencje ratingowe o światowym zasięgu to Standard & Poors, Fitch oraz Moody' obligacjiZamiana starej serii obligacji, która podlega wykupowi, na obligacje nowej serii. W dniu wykupu obligatariusz zamiast kwoty wykupu obligacji otrzymuje obligacje kolejnej serii. W ramach zachęty do rolowania inwestorzy często otrzymują od emitenta dodatkową premię, np. wyższe oprocentowanie obligacji nowej serii lub zakup obligacji nowej serii z To stopa zwrotu z inwestycji w obligacje w terminie do wykupu (ang. yield to maturity, YTM). Jest to wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) w odniesieniu do inwestycji w obligacje. Mówi o atrakcyjności inwestycji w daną strony matematycznej jest to stopa procentowa będąca rozwiązaniem równania:Stopa bazowaStopa oprocentowania obligacji o zmiennym oprocentowaniu, której wysokość jest określona przez emitenta ustalenia prawa do odsetek To dzień, w którym należy być właścicielem obligacji, aby otrzymać odsetki za dany okres do wykupuJest to czas pozostały do dnia, w którym emitent wykupi obligacje. Ze względu na termin do wykupu wyróżniane są obligacje krótkoterminowe - o okresie wykupu do jednego roku, średnioterminowe - o okresie wykupu od jednego roku do pięciu lat, długoterminowe - o okresie wykupu powyżej pięciu lat oraz obligacje wieczyste, które nie są nigdy wykupywane, a ich posiadacz otrzymuje rentę o obligacjachUstawa z dnia 29 czerwca 1995 r. o emisji obligacjiElement propozycji nabycia obligacji, który zawiera szczegółowe zasady obliczenia i wypłaty oprocentowania, wykupu obligacji, sposobu zabezpieczeń, procentowa kredytów oferowanych na polskim rynku międzybankowym, wyznaczana na podstawie ofert szesnastu banków. Podawana dla różnych, standardowych przedziałów czasowych. Najczęściej bazą do wyliczania wysokości oprocentowania obligacji korporacyjnych jest WIBOR3M (3 miesięczny) oraz WIBOR6M (6 miesięczny).WykupJest dokonywany przez emitenta w dniu wykupu. Emitent zwraca obligatariuszom pożyczone kwoty, a obligacje zostają średni czas trwania obligacji, MD (ang. modified duration)Stanowi modyfikację czasu trwania obligacji. Służy do szacowania procentowej zmiany ceny obligacji (lub wartości portfela obligacji), jeżeli wysokość stóp procentowych zmieni się o określony między zmodyfikowanym czasem trwania a czasem trwania obligacji można zapisać równaniem:Z kolei do szacowania procentowych zmian ceny obligacji (%P) z wykorzystaniem zmodyfikowanego czasu trwania służy równanie:gdzie:ΔYTM to procentowa zmiana stóp procentowych. Szczegóły Utworzono: 21 grudzień 2012 Jak policzyć rentowność obligacji?Od czego zależy cena rynkowa obligacji?Jakie przepływy pieniężne generują obligacje?Które obligacje są bezpieczne, czyli analiza fundamentalna emitentów obligacji korporacyjnychStrategie inwestycyjne, czyli jak zarabiać na obligacjach?Jak policzyć rentowność obligacji?Bieżąca stopa dochoduBieżąca stopa dochodu (ang. current yield) jest najprostszą i najczęściej używaną metodą określania rentowności obligacji, należy jednak pamiętać, że nie uwzględnia ona wartości pieniądza w czasie. Bieżąca stopa dochodu jest to proste porównanie wysokości rocznego kuponu i bieżącej ceny rynkowej (ceny nabycia) się wzorem:w którym:RB – bieżąca stopa dochodu (current yield),C – wysokość rocznych płatności kuponowych,P – rynkowa cena kupił trzyletnią obligację o wartości nominalnej zł po kursie równym 101,5% (cena wynosi zatem zł). Oprocentowanie obligacji jest równe 6,5%, w związku z czym inwestor otrzymuje w danym roku 65 zł stopa dochodu = 65/1015 = 6,40%Stopa zwrotu w terminie do wykupu – YTMStopa zwrotu w terminie do wykupu (ang. yield to maturity – YTM) w przeciwieństwie do bieżącej stopy dochodu uwzględnia wartość pieniądza w czasie trwanie inwestycji. YTM jest rentownością obligacji, przy której spełnione jest równanie:w którym:P – cena obligacji,C – płatność kuponowa,M – wartość nominalna,i – kolejne okresy, w których wypłacane są odsetki,n – liczba okresów do wykupu rynkowy trzyletniej obligacji o wartości nominalnej zł wynosi 103,0% (cena równa jest zatem zł). Oprocentowanie obligacji jest stałe i wynosi 6,5% w skali roku. Inwestor otrzymuje więc co rok 65 zł odsetek, które są reinwestowane również po stopie 6,5%. = 65/(1+YTM)^1 + 65/(1+YTM)^2 + 65/(1+YTM)^3 + = 6,31%Warto zauważyć, że formuła liczenia YTM jest jednocześnie formułą wyceny obligacji. Wynika stąd, że YTM jest stopą procentową, dla której obecna wartość przyszłych przepływów gotówkowych generowanych przez obligację (wypłata odsetek, wykup obligacji) jest równa cenie zapłaconej za obligację. Taka formuła wyceny obligacji zakłada:reinwestowanie wypłaconych kuponów według stopy procentowej równej YTM,płaską strukturę stóp procentowych w trakcie trwania powyższych założeń jest w praktyce niemożliwe do zrealizowania, a więc inwestor może tylko w przybliżeniu określić rentowność YTM swojej inwestycji. Należy również pamiętać o uwzględnieniu płaconej prowizji oraz corocznych podatków od otrzymanych odsetek w celu obliczenia rzeczywistej stopy YTM zwrotu w terminie do wcześniejszego wykupu – YTCSzczególnym rodzajem stopy zwrotu w terminie do wykupu YTM jest stopa zwrotu w terminie do wcześniejszego wykupu – YTC (ang. yield to call). Dotyczy ona obligacji emitowanych z opcją wcześniejszego wykupu i przy jej kalkulacji zakłada się, że obligacja zostanie wykupiona w pierwszym możliwym czego zależy cena rynkowa obligacji?Podstawowym czynnikiem wpływającym na zmiany ceny obligacji są wahania wysokości stóp procentowych. Zmiany cen obligacji mają charakter odwrotny do zmian stóp procentowych. Gdy stopy procentowe rosną, cena obligacji maleje, i odwrotnie - gdy stopy procentowe spadają, cena obligacji trwania obligacji (ang. Macaulay duration)Czas trwania obligacji (ang. Macaulay duration) jest miarą wrażliwości ceny obligacji na zmiany wysokości stóp procentowych. Im wyższa jest wartość czasu trwania danej obligacji, tym jej cena jest bardziej wrażliwa na zmiany rynkowych stóp trwania obligacji zależy od terminu jej wykupu oraz wysokości wypłacanych odsetek. Im dłuższy termin do wykupu, tym większy czas trwania obligacji. Im wyższej wartości kupony są wypłacane z danej obligacji, tym mniejsza jest wrażliwość jej ceny na zmiany poziomu stóp procentowych, a co za tym idzie tym mniejszy czas trwania obligacji (duration).W przypadku obligacji zerokuponowych czas trwania jest równy terminowi do wykupu obligacji. W przypadku obligacji zmiennoprocentowych, opartych o rynkową stopę procentową, przyjmuje się w uproszczeniu, że czas trwania tych obligacji jest równy terminowi do wypłaty najbliższego praktyce oznacza to, że jeśli oczekujemy obniżek rynkowych stóp procentowych, powinniśmy kupować obligacje o jak najbardziej odległym terminie wykupu i jak najniższej wysokości wypłacanych odsetek, najlepiej papiery zerokuponowe. Natomiast oczekując podwyżek stóp procentowych, najlepiej kupować obligacje o zmiennym oprocentowaniu (gdyż ich duration jest równe terminowi do wypłaty najbliższego kuponu), obligacje o bliskim terminie wykupu oraz obligacje o jak najwyższym oprocentowaniu kalkulacji średniego czasu trwania zakłada, iż struktura czasowa stóp procentowych jest płaska i jej przesunięcia (zmiany stóp procentowych) mają charakter równoległy. Innymi słowy przyjmujemy, że zmiana krótkich stóp (np. 3-miesięcznych) będzie identyczna jak zmiana długich stóp (np. 4-letnich).Czas trwania wyraża się wzorem:Zmodyfikowany czas trwania obligacji (MD, ang. modified duration)Macaulay duration pozwala ocenić względną wrażliwość obligacji na zmianę poziomu rynkowych stóp procentowych. Aby sprawdzić, o ile procent zmieni się cena obligacji w przypadku zmiany poziomu rynkowych stóp procentowych (a dokładniej stopy zwrotu w terminie do wykupu YTM danej obligacji) o zadany procent, należy skorzystać z tzw. zmodyfikowanego czasu trwania obligacji (MD).Aby oszacować, o ile zmieni się cena obligacji (lub portfela obligacji), jeżeli wysokość stóp procentowych zmieni się o określoną wartość, należy skorzystać ze wzoru:gdzie:%P – procentowa zmiana ceny obligacji,ΔYTM – procentowa zmiana stóp procentowychJakie przepływy pieniężne generują obligacje?Obligacje są papierami wartościowymi zapewniającymi regularne przepływy pieniężne. Najważniejsze z nich to:kupony, czyli okresowe wypłaty odsetek;wykup nominału, czyli zwrot pożyczonej szczególnych przypadkach mogą się pojawić dodatkowe płatności, takie jak:premia za wcześniejszy wykup;dodatkowe odsetki wynikające ze szczególnych zapisów warunków emisji (np. związane z sukcesem projektu finansowanego obligacjami).Wykresy: obligacje kuponowe i zerokuponowe – przepływy pieniężne (cash flow – CF)Przepływy pieniężne związane z obligacjami można przedstawić za pomocą prostych diagramów. Oś pozioma reprezentuje czas, a pionowe strzałki – przepływy pieniężne. Strzałki skierowane w dół reprezentują wypływy gotówki, a skierowane do góry – związane z obligacjami kuponowymi będą się przedstawiały w sposób pokazany na poniższym diagramie:Z kolei płatności związane z obligacjami zerokuponowymi obrazuje diagram:Które obligacje są bezpieczne, czyli analiza fundamentalna emitentów obligacji korporacyjnychAnaliza fundamentalna to jedna z podstawowych technik oceny atrakcyjności inwestycyjnej spółek. Na analizę fundamentalną składa się:ocena sytuacji makroekonomicznej,analiza sektora,wszechstronna analiza spółki: prawna, finansowa,wycena informacji dla analizy fundamentalnej są sprawozdania finansowe, informacje ze spółek, dane makroekonomiczne, analizy i raporty branżowe, prospekty emisyjne i inna dokumentacja związana z obecnością na giełdzie, raporty roczne i wskaźnikowaJedną z podstawowych metod analizy fundamentalnej jest analiza wskaźnikowa. Analiza wskaźnikowa jest stosunkowo prosta do przeprowadzenia i jest powszechnie wykorzystywana w procesie inwestycyjnym, zarówno poprzez inwestorów instytucjonalnych, jak i indywidualnych. Wybrane wskaźniki finansowe spółek są szeroko publikowane w prasie branżowej i na stronach internetowych związanych z podstawowych wskaźników fundamentalnych należą:Wskaźniki wyceny:Cena/Zysk (P/E);Cena/Zysk Operacyjny;EV/EBIT;EV/EBITDA;Cena wartość księgowa (P/BV).Wskaźniki rentowności:rentowność kapitału własnego (ROE);rentowność aktywów (ROA);rentowność operacyjna;rentowność brutto;rentowność bezpieczeństwa:wskaźnik Altmana;wskaźniki zadłużenia;wskaźniki przypadku inwestycji w akcje więcej uwagi przywiązuje się do wskaźników wyceny, w przypadku obligacji dużą wagę przywiązuje się do oceny wskaźników bezpieczeństwa. Specjalistyczne podmioty, czyli agencje ratingowe, publikują są tzw. ratingi, czyli oceny sytuacji i stabilności finansowej wyceny spółekIstotnym składnikiem analizy fundamentalnej jest wycena wartości spółki. Do najczęściej stosowanych metod wyceny należą:DCF – metoda wyceny zdyskontowanych przepływów pieniężnych (Discounted Cash Flow) – do jej przeprowadzenia konieczna jest wszechstronna analiza i prognoza wyników finansowych spółki;Metoda porównawcza – metoda bazująca na porównaniu wskaźników fundamentalnych wycenianej spółki oraz spółek wycenianych rynkowo (notowanych na giełdzie lub będących przedmiotem transakcji fuzji i przejęć M&A), głównie wskaźników wyceny; prosta do przeprowadzenia, gdyż rynkowe wskaźniki finansowe są publikowane w prasie branżowej i na stronach inwestycyjne, czyli jak zarabiać na obligacjach?Kup w ofercie i trzymaj do wykupuPodstawowa strategia wykorzystywana w handlu obligacjami. Pozwala na uniknięcie płacenia prowizji maklerskich i innych opłat, w związku z czym zwiększa efektywność inwestycji. Polega na kupnie obligacji w ofercie pierwotnej i przetrzymaniu obligacji przez cały czas do wykupu. Otrzymywane w międzyczasie odsetki mogą być reinwestowane w kolejne obligacje, co dodatkowo zwiększa zysk inwestora. Świadomie zbudowany portfel obligacji zapewnia regularne przepływy gotówkowe i stosunkowo niskie ryzyko dzięki jego w ofercie i sprzedaj na rynku wtórnymKolejna strategia wykorzystująca uczestnictwo w ofertach pierwotnych obligacji. Cena obligacji w ofercie pierwotnej najczęściej równa jest nominałowi, czasami powiększonemu o odsetki narosłe od początku sprzedaży. Po debiucie obligacji często dochodzi do wzrostu kursu rynkowego, dzięki czemu można uzyskać zysk kapitałowy na transakcji kupna sprzedaży. Należy pamiętać, że sprzedaż obligacji na rynku wtórnym obłożona jest prowizją maklerską i wziąć to pod uwagę przy szacowaniu zysku z na rynku wtórnym i trzymaj do wykupuStrategia możliwa do użycia dla inwestorów dysponujących mniejszymi portfelami inwestycyjnymi, nie pozwalającymi na uczestnictwo w ofertach prywatnych. W ofertach prywatnych najczęściej stosowane są minimalne wielkości zapisu, na rynku wtórnym można kupować pakiety obligacji o dowolnej wartości. Przy kupnie mniejszych pakietów należy pamiętać o prowizji płaconej od każdej transakcji – stosowane są najczęściej tzw. minimalne wielkości prowizji, np. 0,19% wartości transakcji ale nie mniej niż 5,00 zł. W tym przypadku handel pakietami o wartości mniejszej niż zł skutkuje skokowym wzrostem udziału płaconej prowizji w wartości na rynku wtórnymStrategia dla aktywnych inwestorów, wykorzystujących wahania cen obligacji na rynku wtórnym. W polskich warunkach stosunkowo trudna do przeprowadzenia ze względu na niską płynność notowanych na Catalyst obligacji. Podstawowym założeniem metody handlu na rynku wtórnym jest kupno po niższej i sprzedaż po wyższej cenie. Metoda ta wymaga ciągłej obserwacji rynku i w związku z tym jest czasochłonna. Poza tym wymaga dobrej znajomości wielu spółek, których obligacje notowane są na obligacji na rynku wtórnym pozwala skorzystać z zalet rachunku IKE – między innymi możliwości odroczenia lub całkowitego zwolnienia zysków z podatku od dochodów kapitałowych oraz podatku od odsetek (tzw. podatku „Belki”). Szczegóły Utworzono: 21 grudzień 2012 Co to jest obligacja?Sens ekonomiczny, czyli kto, jak i po co emituje obligacje?Rodzaje oprocentowania obligacjiCo zyskuje obligatariusz?Co to jest obligacja?Obligacja jest papierem wartościowym, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Świadczenie emitenta może mieć charakter pieniężny lub niepieniężny. Zwykle emitent zobowiązuje się do wypłacania odsetek od zaciągniętego długu (płatności kuponowych). W przypadku obligacji zerokuponowych, które są instrumentem dyskontowym, dłużnik emituje obligacje poniżej ceny nominalnej (z dyskontem) i nie wypłaca okresowych płatności kuponowych. Emitent zobowiązuje się również do wykupu obligacji w określonym terminie (terminie zapadalności). Przykładem świadczenia niepieniężnego może być prawo przeznaczenia obligacji komunalnej na wykup mieszkania od gminy i uzyskania z tego tytułu zniżki w płaconej ekonomiczny, czyli kto, jak i po co emituje obligacje?EmitenciObligacje emitowane są przez Skarb Państwa, jednostki samorządu terytorialnego, przedsiębiorstwa, banki komercyjne, a ostatnio aktywnymi emitentami obligacji stały się również banki przeprowadzenia emisjiEmisja obligacji może być przeprowadzania w drodze oferty publicznej lub prywatnej. Oferty publiczne skierowane są do szerokiego kręgu inwestorów i reklamowane w prasie, internecie czy tv. Informacje o ofercie prywatnej mogą być przekazane do co najwyżej 149 inwestorów. Szerokie działania reklamowe w przypadku ofert prywatnych nie mogą być emisji obligacjiEmisja obligacji jest jednym ze sposobów finansowania. Stanowi alternatywę dla zaciągnięcia kredytu bankowego lub pożyczki. Może być ona tańsza i łatwiejsza do przeprowadzenia niż pozyskanie kredytu. Emitent ma możliwość elastycznego ustalenia wszystkich parametrów obligacji, oprocentowania, częstotliwości wypłaty odsetek czy wcześniejszej częściowej lub całkowitej spłaty obligacji. Obligatariusz z kolei zyskuje możliwość uczestniczenia w finansowaniu firm lub przedsięwzięć, otrzymując w zamian odsetki wyższe niż oprocentowanie lokat oprocentowania obligacjiObligacje o stałym oprocentowaniuEmitent zobowiązuje się do wypłaty regularnych płatności odsetkowych (kuponów) obliczanych w oparciu o stałą stopę procentową. Oprocentowanie takich obligacji nie zmienia się w żadnym okresie odsetkowym od chwili emisji aż do wykupu – obligatariusz otrzymuje w każdym okresie odsetkowym taką samą kwotę odsetek. Obligacje o stałym oprocentowaniu zapewniają zysk o stałej wysokości, również w warunkach spadających stóp o zmiennym oprocentowaniuEmitent zobowiązuje się do wypłaty regularnych płatności odsetkowych o zmiennej wysokości obliczanych na bazie zmiennej stawki referencyjnej. Stawką referencyjną może być np. stawka WIBOR lub rentowność bonów skarbowych. Stawka referencyjna jest zwykle powiększana o stałą wysokość zwaną marżą odsetkową (mającą charakter premii dla nabywcy obligacji). Wypłacane przez emitenta odsetki mogą być różnej wysokości w każdym okresie odsetkowym. Obligacje o zmiennym oprocentowaniu zabezpieczają nabywcę przed niekorzystnymi zmianami (wzrostem) stóp indeksowaneSzczególnym rodzajem obligacji o zmiennym oprocentowaniu są obligacje indeksowane, dla których odsetki (a czasem również wartość obligacji otrzymywana przy wykupie) są dodatkowo zmieniane (indeksowane) o określoną stawkę wynikającą ze zmian określonego z góry wskaźnika (indeksu). Indeksem tym jest najczęściej wskaźnik inflacji. Obligacje indeksowane inflacją zabezpieczają przed spadkiem wartości nabywczej zainwestowanych zerokuponoweTego rodzaju obligacje nie wypłacają wcale odsetek, ale za to są emitowane po cenie niższej niż cena nominalna. Dochodem inwestora jest zysk kapitałowy, a więc różnica między ceną emisyjną a ceną nominalną, inaczej dyskonto. Wielkość dyskonta zależy od długości terminu zapadalności obligacji (im dłuższy termin, tym dyskonto większe) oraz ogólnej oceny emitenta przez inwestorów. Obligacje zerokuponowe zachowują się podobnie jak obligacje o stałym oprocentowaniu i w przypadku dotrzymania ich do wykupu zapewniają stały, znany w momencie zakupu, zyskuje obligatariusz?Odsetki lub dyskontoPodstawowym dochodem obligatariusza są odsetki od obligacji. Odsetki są wypłacane w formie okresowych płatności, czyli tzw. kuponów. Najczęściej okresy odsetkowe (czas od wypłaty jednego kuponu do następnego) ustalane są na 3 lub 6 miesięcy. Rzadziej występują okresy 1 lub 12 miesięczne. Istnieją też obligacje, które wypłacają odsetki tylko w momencie wykupu obligacji. W czasie od daty emisji do daty wykupu odsetki mogą być naliczane liniowo lub kapitalizowane w okresach odsetkowych. W tym drugim wariancie mamy do czynienia z procentem składanym, gdyż w drugim i kolejnych okresach odsetki są naliczane nie tylko od nominału, ale i od wcześniej naliczonych przypadku obligacji zerokuponowych inwestor nie otrzymuje żadnych odsetek, a cały zysk pochodzi z tzw. dyskonta. Obligacje zerokuponowe sprzedawane są po cenie niższej niż nominał, a wykupywane po wartości nominalnej. Różnica między tymi ceną zakupu a ceną wykupu to zobowiązań przez emitenta może być dodatkowo zabezpieczona. Mówimy w takim przypadku o obligacjach zabezpieczonych. Do najpopularniejszych zabezpieczeń należą hipoteki, zastawy rejestrowe i dodatkoweObligacje mogą zawierać dodatkowe opcje. Są to uprawnienia określone w warunkach emisji obligacji, które przysługują obligatariuszom (np. prawo do zamiany na akcje emitenta, prawo pierwszeństwa, prawo do żądania przedterminowego wykupu) lub emitentowi obligacji (np. prawo wcześniejszego wykupu obligacji).PłynnośćObligacje po emisji mogą być przedmiotem obrotu publicznego lub prywatnego. Obrót publiczny to obrót zorganizowany, który odbywa się na giełdach i w alternatywnych systemach obrotu (ASO). W Polsce obrót obligacjami skupiony jest na rynku Catalyst. Transakcje prywatne mogą być zawierane pomiędzy inwestorami poza rynkiem publicznym, są jednak obłożone podatkiem od czynności cywilnoprawnych (PCC).Zwiększenie płynności obligacji może również odbywać się poprzez zawarcie w warunkach emisji obligacji możliwości wezwania emitenta do wcześniejszego wykupu obligacji. Obligacje korporacyjne oraz akcje są obecnie jednym z popularniejszych instrumentów finansowych, jakimi posługują się osoby chcące zarobić. Czym są obligacje i akcje, czym się charakteryzują i jakie są ich wady i zalety? Warto nabyć podstawową wiedzę w tym zakresie, ponieważ może być ona dla nas bardzo jest jednym z dłużnych instrumentów finansowych, w którym emitent zobowiązuje się do wykonania określonych świadczeń pieniężnych bądź też świadczeń o charakterze niepieniężnym ( prawo do udziału w zyskach emitenta lub prawo do zamiany obligacje na akcje). Jednym z kryteriów podziału obligacji jest rodzaj emitenta i według tego obligacje dzielą się na skarbowe, komunalne oraz skarbowe są emitowane przez Skarb Państwa, który jest reprezentowany przez Ministra Finansów, natomiast komunalne przez jednostki samorządu terytorialnego. Najbardziej nas interesujące, czyli obligacje korporacyjne, są emitowane przez określone przedsiębiorstwa, czyli: spółki akcyjne, spółki komandytowo-akcyjne oraz spółki z ograniczoną odpowiedzialnością prowadzące działalność to są akcje rynku kapitałowego?Akcje są natomiast najpopularniejszym na chwilę obecną instrumentem udziałowym rynku kapitałowego. Istotą akcji jest przydzielenie dwóch praw osobie, która zakupiła akcje: prawo majątkowe oraz praw korporacyjnych należy prawo do współuczestnictwa w spółce akcyjnej oraz prawo do głosowania na walnych zgromadzeniach. Natomiast prawa majątkowe dotyczą prawa poboru akcji nowych emisji, prawo do uczestnictwa w zysku rocznym w postaci dywidendy oraz prawo do udziały w kwocie likwidacyjnej. Jako że zarówno akcje jak i obligacje (szczególnie korporacyjne) są jednymi z najbardziej popularnych instrumentów finansowych, warto byłoby się pokusić o przedstawienie wad i zalet każdej z tych form oraz o ich akcje i obligacje są korzystne?Jeśli chodzi o inwestowanie w obligacje korporacyjne i akcje, to obie formy przedstawiają się bardzo korzystnie, choć każdy z innych powodów, co dodatkowo zostało wyjaśnione na W przypadku obligacji efekt jest niestety tylko materialny, a w przypadku akcji dochodzą do tego jeszcze wspomniane wcześniej prawa korporacyjne. W obu przypadkach możemy wiele zyskać, choć w inny sposób, z racji tego, że każde z nich działa na nieco innych jest ryzyko dla obligacji korporacyjnych, a jakie dla akcji?Warto jednak wiedzieć, że obligacje posiadają stałe oprocentowania, a wysokość dywidendy za akcje jest uzależniony od zysku jaki zgodzi się przeznaczyć na ten cel walne zgromadzenie. Jeszcze jeden aspekt jest ważny: poziom ryzyka oraz wysokość oprocentowania – obligacje korporacyjne są relatywnie nisko zagrożone i przez to wysokość oprocentowania rzadko kiedy jest tak wysoka jak w przypadku kolei akcje są obarczone większym ryzykiem, więc wybór jakiejkolwiek z tych form zależy od celu jaki chce osiągnąć inwestor i od jego cech osobowościowych i czy jest to bardziej typ hazardzisty, czy wygląda pozyskiwanie kapitału?Warto także się im przyjrzeć pod kątem pozyskiwania kapitału przez spółki. Zaletami obligacji jest to, że spółka jest związana z wierzycielem tylko na czas określony, występuje prawdopodobieństwo występowania efektu dźwigni finansowej oraz mamy do czynienia ze stałą liczbą współwłaścicieli spółki, którzy biorą udział w zyskach. Natomiast wady to przede wszystkim konieczność prawnego i majątkowo zabezpieczenia wierzycieli czy obciążenie finansowe niezależne od sytuacji ekonomicznej spółki (która w każdej sytuacji jest zobligowana do spłaty inwestora).Głównymi zaletami akcji jest zwiększenie liczby osób, które podejmują ryzyko finansowe, korzystna struktura bilansu czy dostęp do kapitału na czas nieograniczony bez konieczności jego zwrotu jak w przypadku obligacji. Jednak akcje nie są też bez wad i do nich można zaliczyć przede wszystkim zwiększenie liczby współwłaścicieli, którzy biorą udział w zyskach oraz zwiększenie ilości współzarządzających (którzy dodatkowo wcale nie muszą znać się dokładnie na przedmiocie działalności spółki).Ze względu na odmienny charakter tych dwóch form inwestycji, ciężko byłoby stwierdzić, która z nich jest bardziej korzystna. Zależy to głównie od celu jaki inwestor chce osiągnąć i czasu w którym ma się to stać. Obligacje skarbowe uznawane są za jeden z najbezpieczniejszych sposobów lokowania pieniędzy. Choć nie przyniosą dużego zysku, to okażą się bezpieczną inwestycją, która zapewni pewny i stały zwrot. Już na etapie inwestowania środków, wiesz ile wynosi oprocentowanie, a co za tym idzie, możesz obliczyć, ile zyskasz na wykupie obligacji. Sprawdź, czy warto zdecydować się na ten krok i jakie ryzyko się z nim wiąże. Obligacje są to dłużne papiery wartościowe. W kontekście bezpiecznych inwestycji, mówimy o obligacjach skarbowych, emitowanych przez Skarb Państwa. Inwestycja w obligację polega na tym, że kupujesz ją w Punkcie Sprzedaży Obligacji, czyli udzielasz pożyczki Skarbowi Państwa. Przez określony czas może on korzystać z Twoich pieniędzy i w zamian za to po okresie wykupu zwraca Ci zainwestowany kapitał wraz z należnymi odsetkami. Zastanawiasz się, w co zainwestować? Masz wolne środki na koncie i chcesz, aby Twoje pieniądze zaczęły na siebie pracować? Jedną z możliwości, jaką masz do wyboru, są obligacje. Co to są obligacje? Nie wiesz właściwie, co to są obligacje? Pora przyjrzeć się im nieco bliżej. Obligacje są to dłużne papiery wartościowe. W kontekście bezpiecznych inwestycji mówimy o obligacjach skarbowych, emitowanych przez Skarb Państwa. Inwestycja w obligację polega na tym, że kupujesz ją w Punkcie Sprzedaży Obligacji, czyli udzielasz pożyczki Skarbowi Państwa. Przez określony czas może on korzystać z Twoich pieniędzy i w zamian za to po okresie wykupu zwraca Ci zainwestowany kapitał wraz z należnymi odsetkami. Rodzajów obligacji jest przynajmniej kilka. Główny podział dotyczy okresu inwestycji. Wyniki Długość trwania okresów odsetkowych najczęściej wynosi 3, 6 lub 12 miesięcy, jednak może być również dłuższy. Zobacz aktualne informacje na temat działania obligacji i dodatkach dla beneficjentów 500+: Obligacje – czym są i na czym polegają? Od 1 marca obligacje skarbowe dla beneficjentów 500+ Czy opłaca się kupować obligacje? Rentowność obligacji zależna jest od kilku czynników. Wśród nich dominuje przede wszystkim okres odsetkowy. Samą opłacalność tego rodzaju inwestycji należy ocenić już indywidualnie. W związku z tym, że oprocentowanie jest niższe niż 3%, to zysk nie będzie spektakularny. Co więcej, na czas inwestycji środki zostaną zamrożone, także stracisz na pewien okres możliwość ich rozdysponowania. W przypadku obligacji 3-miesięcznych nie będzie to może tak odczuwalne, jeśli jednak zdecydujesz się na obligacje 2-letnie, to możesz odczuć związany z tym dyskomfort. Z pewnością wart docenienia jest fakt, iż inwestycja w obligacje gwarantuje pewny zysk. Nie musisz więc martwić się ryzykiem, gdyż w tym przypadku ono nie występuje. Jak wybrać najlepszą obligację? To zależy, czego dokładnie oczekujesz. Jeśli chcesz mieć stały dopływ gotówki, to najlepszym wyborem będą obligacje trzyletnie zmiennoprocentowe (TOZ), gdyż odsetki są kapitalizowane i wypłacane co pół roku. O ile możesz pozwolić sobie na dłuższe ulokowanie kapitału, postaw na czteroletnie obligacje indeksowane (COI). Dzięki indeksowaniu zyskujesz pewność, że Twojej inwestycji nie zagrozi inflacja. Jeśli jednak nie możesz zamrozić środków na tak długi czas, możesz wybrać, chociażby obligacje 3-miesięczne. Wiele zależy zatem od Twojej sytuacji finansowej i zysku, jaki spodziewasz się osiągnąć. Zakup obligacji krok po kroku Jak nabyć obligacje skarbowe? Możesz zrobić to na kilka sposobów. Należy do nich wizyta w oddziale banku PKO, bądź w punktach obsługi klientów domu maklerskiego PKO. Obligacje możesz nabyć również telefonicznie. W tym celu należy wybrać nr 801 320 210 lub (+48) 81 535 66 55. Najpopularniejszy sposób to zakup obligacji za pośrednictwem internetu na stronie Jeśli zdecydujesz się na ten krok, to najpierw musisz dokonać rejestracji. Następnie należy aktywować konto, czyli wykonać i opłacić dyspozycję zakupu obligacji. Zakup obligacji jest bezpłatny Obligacje - jak inwestować? Najpierw należy zastanowić się, na jaki okres możesz zainwestować. Zazwyczaj im dłuższy okres odsetkowy, tym większy zysk. Druga kwestia to rodzaj oprocentowania: stałe lub zmienne. W tej kwestii trzeba uważać, ponieważ nie wszystkie obligacje chronią przed inflacją. Inwestycja w obligacje może okazać się dobrym pomysłem pod warunkiem, że pamiętasz o dywersyfikacji portfela, czyli zakupie obligacji różnych emitentów i różnych typów. Dotyczy to obligacji emitowanych przez spółki. Ponadto pamiętaj, aby inwestując w obligacje skarbowe trzymać je do terminu wykupu. Inaczej możesz stracić część zysku. Obligacje a ryzyko inwestowania Obligacje Skarbu Państwa to bezpieczna inwestycja. Jedyny powód, dla którego mógłbyś stracić pieniądze, to bankructwo państwa. Ryzyko jest zatem minimalne. Jeśli zdecydujesz się wykupić obligacje z rynku wtórnego, to ich ceny mogą podlegać wahaniom, lecz nie będą one znaczące. Alternatywę stanowi inwestycja w obligacje emitowane przez samorządy terytorialne. W tym przypadku ryzyko jest nieco większe. Ponadto, na uwadze musisz mieć fakt, iż zakup obligacji o zmiennym oprocentowaniu wiąże się zyskiem zależnym od czynnika zewnętrznego, np. inflacji. To ryzyko wyeliminowane zostanie, gdy zdecydujesz się na stałe oprocentowanie. Wady i zalety obligacji Duża zaleta obligacji to ich powszechna dostępność. Aby je zakupić, nie musisz nawet wychodzić z domu, wystarczy, że skorzystasz z dostępu do sieci. Do wyboru masz kilka rodzajów obligacji, łatwo więc wybierzesz inwestycję, która sprosta Twoim oczekiwaniom. Wśród korzyści tego rozwiązania wymienić należy również niskie ryzyko. Obligacje to pewny, aczkolwiek mały zysk, co dla niektórych osób może być ich wadą. Jeśli wybrałeś obligacje o stałym oprocentowaniu, to przy wzroście inflacji może się okazać, że realne zyski są naprawdę niewielkie. Wykup lub zamiana obligacji Możesz dokonać zamiany obligacji. Na czym to polega? Zamiana to możliwość przedłużenia oszczędzania. W tym przypadku za pieniądze z wykupywanych obligacji bądź ich części, możesz kupić dowolne obligacje dostępne w nowej ofercie. Wykup obligacji to zaś dzień, w którym obligacja się kończy i zyskujesz prawo do wypłaty wpłaconych środków finansowych wraz z należnymi odsetkami. Czym obligacje różnią się od akcji? Co to są akcje i obligacje? Obligacje bywają mylone z akcjami, jednak pojęcia te nie są tożsame. Gdy nabywasz akcje, zyskujesz bowiem udział w kapitale spółki akcyjnej, co oznacza, że masz prawo do udziału w jej zyskach, jak i stratach. Ponadto, akcje są emitowane zarówno przez państwo, jak i również przez spółki prywatne. Ryzyko związane z inwestycją w akcje jest wyższe, jednak wyższy może być także zysk. Jest on bowiem zależny od notowań akcji konkretnej spółki na giełdzie papierów wartościowych. Jeśli zdecydujesz się na zakup obligacji, to zysk znasz już z góry. Posiadaczem obligacji jesteś jedynie przez ustalony czas. Obligacje a lokata Wiele osób rozważających inwestycję kapitału, zastanawia się między obligacjami a lokatą. Które rozwiązanie będzie korzystniejsze? Nie ma na to jednej, dobrej odpowiedzi. Główne znaczenie odgrywa wysokość oprocentowania. Najczęściej w obu tych przypadkach jest ono zbliżone, z przewagą na rzecz lokaty bankowej. Najlepsze lokaty bankowe oferują oprocentowanie na poziomie ok. 3%. Jeśli szukasz właśnie takiego rozwiązania, to wybierz ranking lokat. Obecnie jednak oprocentowanie lokat bankowych zostało obniżone nawet do 0,01%, co sprawia, że ta forma inwestycji przestała być opłacalna. Sytuacja ta może jednak ulec zmianie w niedalekiej przyszłości. Sprawdź, czy lokata jest dla Ciebie dobrym rozwiązaniem: Kalkulator lokatowy Obligacje mogą okazać się dobrym rozwiązaniem, jeśli stawiasz na pewny i nieduży zysk. W tej kwestii najbardziej bezpieczne będą obligacje Skarbu Państwa, gdyż ryzyko inwestycji będzie znikome. Jakie obligacje skarbowe w 2022 – czy warto je teraz kupić? Obligacje skarbowe należą do najbezpieczniejszych inwestycji, oferują nam szereg korzyści, choć kryją też w sobie pewne pułapki. Z tego artykułu dowiesz się o wszystkich najważniejszych aspektach inwestowania w obligacje skarbowe w 2022 roku. Mamy w Polsce najwyższą od 24 lat inflację – w czerwcu 2022 ceny towarów i usług wzrosły o 15,6 proc. w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego rokuObligacje skarbowe 3-miesięczne oprocentowane są 3% w skali roku – inwestowanie w te instrumenty przynosi realną stratę na lokowanym kapitaleRząd wprowadził do obrotu nowe obligacje, potocznie zwane jako antyinflacyjne. Mają one zmienne oprocentowanie oparte o stopę referencyjną NBP. Te papiery (z oprocentowaniem na poziomie 6% za lipiec 2022) wbrew powszechnej nazwie niestety również nie zabezpieczają kapitału przed inflacją Szansą na ochronę oszczędności mogą być jedynie obligacje indeksowane inflacją – dadzą one zarobić ale tylko przy spełnieniu określonych założeń Obligacje skarbowe – które wybrać i jak na nich zarobić? Czym są obligacje skarbowe? Najpopularniejsze obligacje Skarbu Państwa Obligacje skarbowe to papiery wartościowe generowane przez Skarb Państwa. Dla uproszczenia można powiedzieć, że kraj emitujący obligacje pożycza w ten sposób określoną kwotę od nabywcy obligacji na wyznaczony czas, jednocześnie zobowiązuje się do zwrotu pożyczonej sumy wraz z odsetkami. Pieniądze pozyskane przez Państwo służą do zaspokojenia dziury budżetowej, programów socjalnych czy inwestycji. Nabywcą obligacji nie muszą być wyłącznie obywatele danego kraju. Oznacza to, że ty, jako Polak możesz zakupić obligacje skarbowe innych państw np. USA, Niemiec, Francji, Hiszpanii a każde z nich będą oprocentowane inaczej. Większość z nas, i słusznie, skupia się jednak na obligacjach skarbowych emitowanych przez nasz kraj. Na rynku pierwotnym do wyboru mamy: stałoprocentowe obligacje: 3-miesięcznezmiennoprocentowe obligacje: z lokatą kapitału na 1 rok, 2 lata lub 3 lataobligacje indeksowane inflacją: 4-letnie, 6-letnie, 10-letnie i 12-letnie Aktualna oferta „skarbówek”. Źródło: Które obligacje wybrać do portfela inwestycyjnego? Na pierwszy rzut oka oferta obligacji skarbowych wydaje się dość atrakcyjna – większość z nich ma oprocentowanie powyżej 6%. Nie ma się jednak co oszukiwać – jeśli zestawimy to z inflacją oscylującą powyżej 15% to jasne jest, że produkty te w żaden sposób nie wywiązują się podstawowego zadania. Te obligacje nie ochronią realnej wartości naszych oszczędności. Czy warto więc kupować obligacje Skarbu Państwa? I które z całego zestawienia są najatrakcyjniejsze? Spójrzmy jeszcze raz na rodzaje „skarbówek: 3-miesięczne obligacje skarbowe stałoprocentowe (3% w skali roku) – oprocentowanie tych papierów jest dramatycznie niskie. Osobiście tych obligacji w ogóle nie biorę pod uwagę. Inwestowanie w produkty przy których na 100% pewne jest, że przyniosą realną stratę jest zupełnie 2-letnie lub 3-letnie obligacje skarbowe zmiennoprocentowe (od 6% w skali roku) – tu już jest znacznie lepiej, choć i tak szans na utrzymanie wartości pieniądza nie ma. Jest to alternatywa dla lokat bankowych, na których trzymać można część „poduszki finansowej”. Nie zapomnij, że te papiery wartościowe są obligacjami o zmiennym oprocentowaniu aktualizowanym co miesiąc. I o ile aktualnie mamy trend wzrostowy dla stóp procentowych to w długim terminie może on ulec odwróceniu (tym samym oprocentowanie tych obligacji może być niższe). W mojej opinii, jest wiele innych ciekawych form inwestycji, które mogą lepiej zapracować w podanych 6-letnie, 10-letnie i 12-letnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją (od 6% w skali roku) – zdecydowanie najlepszy produkt z całej gamy obligacji skarbowych. Już w pierwszym roku oprocentowanie tych papierów wartościowych jest takie samo jak nowych obligacji „antyinflacyjnych”. I z dużym prawdopodobieństwem będzie ono wyższe w każdym kolejnym roku odsetkowym. Jedyna kwestia, iż musisz się tutaj zdecydować na długi czas inwestycji. Te obligacje warto rozważyć jako skład swojego portfela inwestycyjnego. Innymi słowy, nie lokuję w te obligacje wszystkich oszczędności a jedynie traktuję je jako składową zdywersyfikowanego pakietu zawierającego również akcje, nieruchomości i kryptowaluty, Z dniem 1 sierpnia 2022 roku rozpocznie się sprzedaż nowych emisji obligacji, które będą wyżej oprocentowane:– roczne: 6,50% w pierwszym miesiącu– 2-letnie: 6,75% w pierwszym miesiącu– 3-letnie: 6,50%– 4-letnie: 6,50% w pierwszym roku– 6-letnie: 6,70% w pierwszym roku– 10-letnie: 6,75% w pierwszym roku– 12 letnie: 7% w pierwszym roku Obligacje antyinflacyjne. Czy nowe obligacje skarbowe zabezpieczają kapitał? Nowością wprowadzoną przez Ministerstwo Finansów są obligacje roczne i dwuletnie o zmiennym oprocentowaniu. W pierwszym miesiącu ich oprocentowanie wyniesie: 6% w stosunku rocznym (obligacje skarbowe roczne ROR) 6,25% w stosunku rocznym dla (obligacje skarbowe 2-letnie DOR) To znacznie lepsza oferta niż dotychczas, nie trzeba jednak szukać kalkulatora aby uświadomić sobie, że szans na pobicie inflacji tymi obligacjami nie ma żadnych. Ta oferta gwarantuje realną utratę kapitału. Mechanika nowych obligacji skarbowych jest dość prosta. Poziom oprocentowania aktualizowany jest co miesiąc. Również w miesięcznych okresach wypłacane są odsetki. I to wymaga od ciebie pewnej aktywności, abyś nie pozostawił tego zysku z odsetek niezagospodarowanym. Pieniądze powinny pracować dalej (jeśli ich akurat nie potrzebujesz), więc warto zawczasu ustalić strategię jak i gdzie będziesz zaciągał uzyskane odsetki do dalszej pracy. Jak działają obligacje skarbowe indeksowane inflacją? Prawda jest taka, że najwyższe oprocentowanie uzyskać możesz z obligacji skarbowych indeksowanych inflacją. Wadą tych obligacji jest „karencja” czyli pierwszy okres odsetkowy o relatywnie niskim oprocentowaniu. I o ile z pełną świadomością pierwszy rok inwestycji „będzie pod dużą kreską” to istnieje prawdopodobieństwo, że kolejne lata skutecznie ochronią twój kapitał. Czy warto je kupić? Które z najlepsze? Jeśli spełniasz warunki Programu możesz rozważyć rodzinne obligacje skarbowe w wersji 6-letniej lub 12-letniej. Jeśli nie, pozostaje ci decyzja czy lokować kapitał na 4 lata czy też zamrozić go na 10 lat. Obligacje Rodzinne dostępne są wyłącznie dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus” Istotna różnica pomiędzy 4-letnimi obligacjami skarbowymi o symbolu COI a 10-letnimi papierami wartościowymi o symbolu EDO jest taka, że w pierwszym przypadku odsetki wypłacane są co roku, a w drugiej wersji odsetki są kapitalizowane i wypłacane dopiero w dniu wykupu, czyli po zakończeniu okresu oszczędzania. Coroczna wypłata odsetek dla jednych jest zaletą, dla innych wadą. Uzyskiwaną kwotę można alokować w inne aktywa, dokupić ponownie obligacje skarbowe (być może na lepszych warunkach) lub swobodnie rozdysponować na swoje potrzeby. Trzeba jednak pamiętać, aby wypłacać je z rachunku rejestrowanego, gdyż pozostawiając je w systemie nie będą już „pracować” (można w ustawieniach ustawić aby odsetki automatycznie były przesyłane przelewem na twój rachunek bankowy). Dla ciekawych, skrót EDO pochodzi od nawy Emerytalne Dziesięcioletnie Oszczędnościowe, a symbol COI bazuje na obligacjach określonych jako Czteroletnie Oszczędnościowe Indeksowane. Obligacje Skarbu Państwa indeksowane inflacją – kiedy pokonasz inflację a kiedy nie? Nazwa tych „skarbówek” brzmi obiecująco – niech cię jednak ona nie zmyli. W praktyce te papiery wartościowe nie dają ci gwarancji wyższego oprocentowania niż inflacja. O co chodzi? Dlaczego miałoby to nie zadziałać? Przyjrzyjmy się 6-letnim obligacjom indeksowanym inflacją. W pierwszym roku oprocentowanie wynosić będzie 6,2%. To jednak sporo poniżej inflacji. W drugim roku oprocentowanie obliczone zostanie wg wzorca: marża 1,5% + inflacja. Czy faktycznie będzie to poniżej czy powyżej inflacji tego nie wiesz i nie jesteś w stanie przewidzieć. Dzieje się tak dlatego, że oprocentowanie na cały kolejny rok ustalane jest i weryfikowane tylko jeden raz w roku a inflacja jest przecież zmienna i jej wysokość ogłaszana jest co miesiąc. Przykład: W kwietniu 2020 roku kupiłem swoje 6-letnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją. W pierwszym roku oprocentowanie wyniosło 2,80% (oferta miała wtedy inne wartości). Oprocentowanie na drugi roku obliczone zostało w kwietniu 2021: Marża 1,75% (też inna niż obecnie) + inflacja 2,4% z lutego 2021 = 4,15% Moje obligacje indeksowane inflacją mają obecnie oprocentowanie 4,15% a inflacja wynosi ponad 15%. Bardzo słabo. Drugi rok z rzędu moja inwestycja w obligacje skarbowe okazuje się nieudana. Jest oczywiście jeszcze szansa, że sytuacja się odwróci i w kolejnych latach zyski będą wyższe. Bardzo dużo jednak zależy od miesiąca, w którym obligacje są indeksowane. Inwestorzy, którzy trafili z indeksacją na okres kwiecień-maj 2022 mogą być finalnie zadowoleni (pod warunkiem, że poziom inflacji obniży się w następnych miesiącach). Kupując dzisiaj obligacje skarbowe trzeba sobie zadać pytanie „jaka będzie inflacja za rok i w kolejnych latach?” Czy w ogóle warto inwestować w obligacje skarbowe? Główne zalety Odpowiedź na to pytanie nie jest taka sama dla każdego. Wszystko bowiem zależy od grubości twojego portfela, strategii inwestowania, okresu na jaki czas chcesz ulokować środki, ogólnej sytuacji na rynku i wielu innych aspektów. Na pewno obligacje skarbowe mają kilka uniwersalnych zalet, które mogą wpłynąć na twoją decyzję: obligacje skarbowe są bezpieczne – ich spłatę gwarantuje Skarb Państwa, co prawda zdarzały się w historii sytuacje, kiedy to obligacje były umarzane w całości lub części, jednak takie sytuacje to ewenement. obligacje skarbowe są stabilne – jeśli weźmiemy pod lupę koszt uncji złota (innej, bardzo bezpiecznej inwestycji) to jej cena potrafi w ciągu kilku tygodni wyskoczyć z 1700 USD do 2000 USD a następnie spaść do 1900 USD. W przypadku obligacji nie dochodzi do takich różnic w cenie podstawowej aktywa, są one także zwolnione z dodatkowych opłat. inwestowanie w obligacje skarbowe jest łatwe – nie potrzebujesz do tego specjalnego konta, doradcy czy księgowej. Obligacje możesz zakupić online za pomocą rachunku rejestrowego, a informacje o nich są powszechnie dostępne obligacje skarbowe są zróżnicowane – masz wiele wariantów, możesz zainwestować w nie 100 zł, a możesz też i milion. Istnieje wiele różnych opcji związanych z oprocentowaniem – możesz kupić obligacje stałoprocentowe, zmiennoprocentowe, indeksowane inflacją, rodzinne, premiowe, IKE-obligacje Wady i ryzyka obligacji skarbowych. Czy Państwo może nie wykupić obligacji? Z najważniejszych wad inwestowania w obligacje skarbowe należy wymienić przede wszystkim: zamrożenie kapitału – lokujesz środki w miejscu, z którego wypłacenie ich jest nieopłacalne. Oznacza to, że na dłuższy czas pozbawiasz te środki płynności. Może zdarzyć się bowiem sytuacja, w której po ulokowaniu pieniędzy w obligacjach skarbowych pojawi się inna, świetna okazja do inwestycji, którą będziesz musiał odpuścić i pożegnać się z większymi zyskami, ze względu na brak dostępnego pod ręką kapitału ryzyko – firmy bankrutują częściej… czy to oznacza, że Państwo również może zbankrutować? Jak najbardziej! Taka sytuacja miała miejsce kilka lat temu chociażby w Grecji, kiedy to kraj ten zwrócił swoim wierzycielom jedynie niespełna połowę powierzonych im środków. Pomimo, iż obligacje są i będą w czołówce bezpiecznych form inwestowania, nie ma 100% gwarancji że otrzymasz środki z powrotem. Polska i inne kraje w związku z pandemią zadłużyły się jeszcze szybciej niż dotychczas a poziom długów współczesnego świata przybrał już tak abstrakcyjny poziom, że według ekspertów nieuchronnie zbliżamy się do krytycznej granicy. Nieudolny rząd może doprowadzić państwo do bankructwa, mogą się zdarzyć umorzenia czy restrukturyzacje państwowych długów. Oczywiście, że tak. Pod warunkiem, że potraktujesz obligacje skarbowe jako część swojego portfela inwestycyjnego. Jeśli zdecydujesz się ulokować cały swój kapitał w obligacjach to z góry skazujesz się na wynik poniżej inflacji. Jeśli natomiast obligacje będą tylko jednym z wielu aktywów to dajesz sobie szansę na osiągnięcie sukcesu. Takie podejście wiąże się oczywiście z ryzykiem. Tak jak całe inwestowanie. Nie ma jednego uniwersalnego wzoru jaką część portfela powinny stanowić obligacje. Tu wszystko zależy od twojego poziomu akceptacji ryzyka i czasu trwania inwestycji. Poniżej znajdziesz kilka przykładowych portfeli zawierających w swoim składzie papiery Skarbu Państwa. PORTFEL GRAHAMAObligacje skarbowe, akcje (50/50) Benjamina Grahama uważa się za jednego z najbardziej wpływowych nauczycieli inwestowania wszech czasów. Był mentorem Warrena Buffetta. Jako pierwszy zwrócił uwagę, iż kupowanie akcji na długi termin pozwala zarabiać duże pieniądze. Portfel inwestycyjny: obligacje i akcje w podziale 50-50 Jest twórcą portfela inwestycyjnego z alokacją obligacji i akcji w podziale 50-50. W założeniu nie ma to być stała proporcja a jedynie punkt odniesienia. Inwestor powinien przesuwać się do 25-75 w dowolnym kierunku, w oparciu o warunki rynkowe. I choć minęło już kilkadziesiąt lat od powstania tej idei nic nie stoi na przeszkodzie aby wprowadzić tę regułę w życie. PORTFEL FABERAObligacje skarbowe, akcje, nieruchomości, złoto (25/25/25/25) Marc Faber to szwajcarski ekonomista mieszkający w Azji. Zarządza funduszami inwestycyjnymi, jest autorem wielu książek i biuletynów. Jego prosta konstrukcja portfela z przybliżoną alokacją aktywów po 25% w złocie, akcjach, obligacjach oraz nieruchomościach zdobyła uznanie na całym świecie. Sukces tej konstrukcji wynika z faktu, iż w każdej dekadzie (od 1970 do 2020) portfel ten przynosił realne stopy zwrotu. Portfel inwestycyjny: obligacje, akcje , nieruchomości, złoto w podziale 25-25-25-25 Twórca nie trzyma się jednego kraju. Kupuje akcje, obligacje, nieruchomości zarówno w USA jak i na rynkach wschodzących. Wdrożenie portfela Fabera w obecnych czasach nie jest kłopotliwe. Akcje amerykańskie, azjatyckie, europejskie są możliwe do nabycia w ciągu dosłownie paru minut licząc czas od założenia konta maklerskiego. W nieruchomości zagraniczne równie łatwo jest inwestować każdemu chociażby poprzez fundusze REIT. PORTFEL NOWOCZESNY Obligacje skarbowe, akcje, nieruchomości, kryptowaluty (10/20/30/40) Najbardziej ryzykowna wersja portfela, jednocześnie z największym potencjałem do zysku. Większość znanych portfeli nie zawiera kryptowalut. Eksperci wciąż dyskutują czy waluty cyfrowe to bańka czy aktywa, które na stałe weszły w świat finansów. Na ten moment nic nie zapowiada , aby szaleństwo na bitcoinie miało się szybko skończyć. Inwestorzy, którzy dodali BTC do swojego portfolio odnotowali bezdyskusyjnie największe zyski w ostatnich latach. Bitcoin jest bardzo zmiennym aktywem. Wśród jego fanów zawiązała się grupa, która strategię inwestowania w długim terminie określa nazwą HODL (przypadkowa literówka od słowa hold). Bitcoin odnotowuje spektakularne wzrosty co kilka lat, utwierdzając „Hodlerów”, że to skuteczna taktyka. Portfel inwestycyjny: obligacje, akcje , nieruchomości, kryptowaluty w podziale 10-20-30-40 Do wdrożenia tego portfela, oprócz rachunku maklerskiego potrzebne jest również konto na giełdzie kryptowalut. Waluty cyfrowe można kupować w ułamkowych częściach. Dzięki temu bitcoina, który kosztuje dziesiątki tysięcy dolarów amerykańskich może nabyć nawet osoba z niewielkim kapitałem. Najlepsze giełdy kryptowalut: Giełda OpisOcena Rejestracja Zonda (dawniej BitBay) Najbardziej znana polska giełda kryptowalut. Postrzegana jako bezpieczna, ustabilizowana platforma z możliwością realizacji przelewów bankowych w PLN. Duża płynność gwarantująca najlepsze warunki do handlu BTC/PLN oraz na innych parach z polską walutą. Poradnik i Opinie Załóż konto 2 BinanceBinance to największa na świecie giełda kryptowalut pod względem osiąganego dziennego wolumenu transakcji handlowych. Oferuje dostęp do kilku tysięcy par tradingowych. Giełdę cechują niskie opłaty oraz duża ilość dodatkowych usług. Poradnik i Opinie Załóż konto 3 CoinbaseZaufana platforma z USA z długą historią i osiągnięciami. Przy pierwszej transakcji możliwość otrzymania darmowych bitcoinów o wartości 8 euro. Idealna dla początkujących. Jedyna giełda kryptowalut na świecie, która jest spółką giełdową. Poradnik i Opinie Załóż konto

obligacje korporacyjne wady i zalety